2020年是石油市场终将载入史册的一年。
这一年，新冠肺炎疫情冲击下，国际石油需求市场出现了断崖式下跌，未来由于能源替代，石油需求可能出现的大跌提前几十年在短短的两个月内上演。
这一年，最短命的价格战虎头蛇尾，匆匆收场。
2020年4月26日，一艘油轮停泊在美国加州旧金山湾区水域。图|新华社
这一年，仓储和油运市场气势如虹，相较于屡破新低的国际油价，油轮运费不断走出历史新高。
这一年，国际油价出现了史无前例的负油价。
但是2020年是极其特殊的一年，极端行情难再现，经验当然值得总结，但不能用来指导未来市场行情。
那么，对国际油轮运输市场的预期如何才能知其来处，明其去处呢？
文 | 张龙星 上海石油天然气交易中心油品事业部总监
编辑 | 蒲海燕 瞭望智库
本文为瞭望智库原创文章，如需转载请在文前注明来源瞭望智库（zhczyj）及作者信息，否则将严格追究法律责任。
1
前高后低的2020
上半年，沙特价格战叠加新冠肺炎疫情全球蔓延影响，国际油价一落千丈，出现了深度正向市场（油价近期低远期高的市场结构），使得陆上及海上仓储需求直线飙升。
再加上疫情冲击下，大量卸货港无法作业，油轮被动成为海上浮舱。前期沙特价格战期间，抢船已造成市场紧张，油轮运力供给持续被抽空，国际油轮运费一飞冲天。
2020年10月15日，一艘油轮停靠在浙江舟山的一处原油码头。图|IC photo
2020年3月底，美湾到中国的30万吨超级油轮运费为2000万美元（200万桶运力，桶运费在10美元）。4月20日，美国德克萨斯轻质石油（WTI）出现极端负油价，首次出现了买得起油、租不起船的奇观，而过去油轮运费比例仅为船上货值的4%左右。
疫情冲击下，价格战闪电停战，史上最大减产协议达成，欧佩克及美国、非欧佩克国家的减产托底了国际油价。
经历了4月负油价冲击后，各国陆续复工复产，国际油价在中国需求强势复苏刺激下走出红五月。虽然三季度国际油价难以突破中国地板价40美元/桶的运行中枢，但是在四季度，全球疫苗利好叠加美元指数屡创新低下，国际油价运行中枢开始稳步抬升。
相较于国际油价的V型反转后缓慢上行，由于主要产油国生产和出口根据疫情下新的供需关系大幅下调，下半年，服务于石油生产和出口的国际油轮运费持续下落，多油轮船型不断创下历年来运费新低。油价上涨后海上浮舱陆续释放，让运输市场进一步承压。
上图显示了2015年到2020年六个年度内，国际原油及燃料油油轮运费全年的季节性走势。
历史经验显示，冬季取暖用油需求增加，海况气象复杂多变导致船舶运营不确定性剧增，冬季油轮运费往往走出全年高点，但是2020年国际油轮运费在四季度依然毫无起色。
过去十年，国际油轮运输市场在冬季市场依然低迷的，不过一两次而已，2020年下半年国际油轮运输市场的低迷可见一斑。
油轮运费持续低迷，油价高企下，船东唯有尽可能降低运营成本。相较于上半年油轮船东想方设法提高空驶航速赶往装货港能拉尽拉、应拉快拉，船东只能选择在空驶时降低航速。
数据显示，下半年油轮空驶航速较上半年下降了0.3节，而30万吨超级油轮由
于油耗量最大、空驶航程最长、空驶降速节约运营成本最明显，空驶航速下降最高，为0.7节。
上图显示了2020年1月到12月，从MR（3.5万-5.5万载重吨中程油轮）到VLCC（30万吨超级油轮），油轮船队平均空驶航速与鹿特丹380船用燃料油价格的关系，空驶航速从国际油价开始V型反弹后的红五月就不断下挫。
国际石油市场的2020年之所以被载入史册，是因为新冠肺炎疫情导致供需关系在极短时间内发生了剧烈变化，改写了石油贸易的传统商业逻辑与推断。
过去数十年，新加坡燃油大王林恩强在燃料油、航空煤油贸易上呼风唤雨，但2020年林恩强败走麦城，路径依赖是原因之一。
过去数十年经验在特定时期失灵的教训固然深刻，但2020年的独特性与不可复制性同样值得我们警惕与深思。
特别是，2020年上半年的市场走势是极端行情，属于百年未有之变局，2020年经验值得全面复盘，但难以持续指导市场判断与分析。